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【今日焦点】
中国经济:宏观简评
经济复苏的“过渡期” ——2023 年4 月经济数据点评4 月多数宏观经济指标低于市场预期,与1 季度的数据超预期形成对比。我们认为,这种增速落差,反映出经济复苏正处于阶段性的“过渡期”。正如我们在上月经济点评《“非典型”复苏第一步》中所指出,1 季度是经济复苏的第一步,生产和需求均从疫情抑制状态下释放,带来结构性的快速反弹。而2 季度以来,复苏第一步已基本完成,内生动能的改善(复苏第二步)尚未完全体现,经济处于两个阶段的过渡期,便呈现出阶段性的增长放缓。对4月数据不必过分解读,但政策力度加大的必要性也有所上升。
**张文朗,分析员,SAC 执业证书编号 S0080520080009,SFC CE Ref: BFE988;黄文静,分析员,SAC 执业证书编号S0080520080004,SFC CE Ref: BRG436;郑宇驰,分析员,SAC 执业证书编号 S0080520110001,SFC CE Ref: BRF442;邓巧锋,分析员,SAC 执业证书编号 S0080520070005,SFC CE Ref: BQN515;段玉柱,分析员,SAC 执业证书编号 S0080521080004